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  • 汉威电子公司半年报点评:物联网平台优势逐渐发力,发展潜力巨大

  • 更新时间:2018/9/21 | 来源:腾讯财经,海通证券 | 打印 打印页面
  • 投资要点:

    事件:公司于2015年8月26日对外发布半年报,报告期内,公司实现营业收入3.18亿元,较上年同期增长118.68%;实现归属于母公司股东的净利润3264.50万元,同比增长95.26%;基本每股收益0.22元,同比增长57.14%; 拟以1.47亿股为基数,以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

    收入与毛利不断提升。2015年上半年,公司收入较上年同期增长118.68%, 主要是因本期环保及公用事业业务增长所致;公司营业成本较上年同期增长 177.04%,主要是因营业收入增长及收入结构变化所致;毛利1.38亿元,毛利率较上年同期下降11.96个百分点,主要是由于公司主营业务结构的变化, 环保及公用事业行业毛利率较公司原有业务毛利率低。

    三费均有所增加。财务费用1205.31万元,同比增长545.81%,主要是银行借款增加所致;销售费用2672.28万元,同比增长2.32%;管理费用5883.56万元,同比增长52.23%,主要是合并范围增加、研发投入力度加大、固定资产折旧费用增加及人员工资增长所致。

    拟非公开发行股票募集资金。公司于2015年8月22日公布非公开发行股票的方案,拟发行不超过3700万股,募集资金总额不超过13.27亿元,发行股数占发行后总股本20.16%,预计于2015年11月底完成发行。

    外延内生双线驱动发展。公司继续沿着构建物联网(IOT)产业生态平台的战略路线,相继投资了郑州汉威公用事业、郑州汉威智能仪表、河南开云信息、浙江风向标科技、德煦智能科技等公司,又继续增持英森电气至85%,意欲发挥英森电气在消防安全监测市场的优势,培育壮大消防安全业务板块;直接投资河南华夏海纳创投资集团,借助其投资平台促进落实外延并购发展战略,加快补全、补强物联网产业生态圈的构建速度。公司内部在人力资源、集团化管控、规范运作进行多维度精细化管理。

    维持公司“买入”的投资评级。公司依托于原有气体监测与传感器技术优势, 通过外延式收购与产业链延伸,已经实现从单一电子硬件企业成功转型为国内领先的平台形物联网解决方案提供商,物联网平台优势将逐渐发力以及“物联网+”思路的实施,未来发展潜力巨大。根据公司产能规划,我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.73元、0.97元和1.19元,我们给予公司2015年100倍的PE 估值,目标价72.52元,维持“买入”投资评级。

    风险提示。市场竞争风险;对外投资风险;新业务拓展风险;资金不足风险。

    来源;腾讯财经(http://finance.qq.com/a/20150827/020885.htm

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